1核心规则
资金分桶（50,000 U）
BTC 总敞口控制在 20% 以内，才对应 30% 以内回撤。仓位取舍由回撤容忍度决定，不由收益率决定。
四道下单门槛
- 标的：只做 BTC / BNB；XAUT 需额外愿意持有黄金；ZEC 停。
- 距离：
z = ln(现价÷行权价) ÷ (RV30×√(天数/365))，z < 1.5 不做。
- 定价：平台 APY ≥ 表中门槛 APY（即 IV/RV ≥ 1.0，可在第 3 节调档），目标 ≥ 1.15。
- 仓位：单笔 500–1,500 U；单日到期 ≤ 5,000 U；分 3 批错开。
四道全过才下单。任何一道不过 → 跳过，等下一个报价。没有合适报价时，持有现金本身就是策略。
为什么「高 APY」反而更危险
平台的折价比例按标的固定（BTC 62%、BNB 43%、XAUT 36%、ZEC 29%），所以标的越贵（越近价），你被折掉的绝对金额越大。远价档位期权本身几乎不值钱，折价伤害趋近于零 —— 那才是可以做的区间。
SP（Buy Low）下单流程
① 算 z。z < 1.5 → 跳过
② 定你想长期持有的最高买价 P_max
③ K = min( 现价×e^(−1.5·RV30·√(d/365)) , MA20 , P_max )
④ 查门槛 APY：平台 APY < 门槛 → 跳过
⑤ 到期后重新检查额度，不自动满仓复投
期限以 14 天 为主、7 天为辅。理由不是短期限溢价更高（各期限 IV/RV 差异不大），而是让你的行权价能被更快重估。
SC（Sell High）与接币处置
SC 默认不做。只在三种情况下做：确实要减仓 / 接币后想带息出掉 / 一周涨 20% 以上时卖远价。
K = max( 现价×e^(+1.5·RV30·√(d/365)) , 近20日高点 , 你愿卖出的最低价 )
接币之后：
- 真实成本 = 原始 USDT 本金 ÷ 到账币数（不是行权价）
- 问：如果我现在是现金，会在现价买它吗？不会 → 直接卖出认损
- 绝不为「等回本」在低行权价反复卖 Call
- 绝不加杠杆做空对冲
2报价判定器
在币安 App 里看到一档报价，把行权价、期限、APY 填进来 —— 三秒得到「做 / 不做」和预期盈亏。
APY 填你在 App 上看到的年化数字（不带 %）。判定器会用标的近 30 天实际波动率反推隐含波动率。
只影响「定价」这一道门槛，对判定器和批量判定都生效；距离、仓位两道门槛是硬的，不可调。
实时在售档位（币安只读接口）
下面这张表是币安当前真实在售的双币档位，APY 直接从接口取，不需要你手填或截图识别。行情与波动率口径和上方候选清单完全一致。
3候选清单（按当前价自动生成）
门槛 APY —— 平台报价达到此值，IV/RV = 1.00
严格门槛 —— IV/RV = 1.15（目标线）
预估平台 —— 按该标的实测定价水平打折后重算的等效 APY
点表头可排序
4我的持仓 · 预期收益 · 历史复盘
数据来自币安「双币投资记录」导出（42 笔，导出时间 2026-09-22 05:52 UTC+8）。期限按结算日 − 订阅日精确复原 —— 币安后台实际计息的天数与 App 上显示的天数偶尔差一天（例如 1,000 U/77500 那笔 App 写 14 天、实际按 15 天计息），本表以实际结算金额为准。所有金额与状态随上方行情实时重算。
只读接口，拉取在售档位与在场订单；结算金额接口不返回，历史复盘那段仍以导出的 CSV 为准。
一、当前持仓汇总
二、预期收益 · 三种结算情形
三、在场持仓明细
安全 —— 距行权价 z ≥ 1.5
观察 —— 0.7 ≤ z < 1.5
临界 —— z < 0.7
已穿价 —— 此刻结算就会接币 / 被卖飞
点表头可排序
四、已结算复盘
5截图识别 · 批量判定
把币安 App 的报价截图拖进来 / 点选 / 直接 ⌘+V 粘贴，自动识别成报价行并判定。识别结果会填进下面的文本框，核对无误再判定。
📷
拖入截图，或点击选择图片
也可直接 ⌘+V 粘贴剪贴板里的截图 · 图片只在你的浏览器里识别，不会上传到任何服务器
查看识别原文（核对用）
识别结果（可直接改）。每行格式：标的,方向,行权价,天数,APY
6口径与局限
计算方法
- 整期利率 r = 平台 APY × 天数 ÷ 365（币安按 4 位小数截断）
- 公平权利金：SP = K×[(1+r)e−rf·T−1]÷(1+r)；SC = S×r÷(1+r)（SC 与 rf 无关）
- 隐含波动率 IV：Black-Scholes 双边反解
- 实际波动率 RV：近 n 日日对数收益样本标准差 × √365
- 接币概率：对数正态零漂移，Φ(−(ln(S/K)+0.5σ²T)÷(σ√T))
- 期望盈亏：P×[(1+r)·E[min(1,ST/K)]−1]，E 用数值积分
- 资金成本 rf 默认 4.5%，可在判定结果里看到敏感性区间
你的实测定价水平（42 笔）
按方向拆：卖 Put（SP）36 笔均值 0.52，卖 Call（SC）6 笔均值 0.73 —— SC 反而被少付得没那么狠，这与「SC 默认不做」的理由无关（那条理由是不想被剥夺上涨）。
门槛 APY 不是收益预测。它表示「若平台付到这个数，你就被补偿了标的近期实际发生的波动」，是判断被少付了多少的标尺，不保证赚钱。
必须知道的局限
折价有多严重：回看 vs 前瞻，差别很大。用标的下单前的实际波动率衡量，平台付的 IV 只有 RV 的 0.55；但改用合约存续期内真实发生的波动率衡量，这个比例升到 0.82，且只有 24% 的订单 IV 高于未来 RV。所以折价是真实的，但没有回看口径显示的那么极端 —— 参照系不同，结论强度不同。
RV 是回看指标。若未来波动率下降，即使 IV/RV < 1 也可能盈利；反之亦然。样本来自 2026 年 8–9 月的高波动窗口，不代表长期水平。看板里「门槛 APY」用的是标的近 30 天 RV，波动率机制切换时它会跟着漂。
- 双币 APY 混合了资金成本与期权费，无法拆出平台的真实 Delta 或隐含波动率上限
- 截图识别（OCR）在浏览器本机完成，图片不上传任何服务器；但识别准确率有限，务必核对识别原文里的行权价，差一位结论完全不同。识别不出来的行会跳过，可以在文本框里手工补
- 42 笔样本全部落在 |z| < 1.5 内，因此 z ≥ 1.5 的远价区间没有历史校准，「预估平台」在那一区只能算粗略参考
- 结论不覆盖税费、脱锚、转账成本
- 币安结算参考价是 UTC 08:00 前 30 分钟均价，与日线收盘有偏差
数据来源：币安公开行情接口 /api/v3/klines（日线，取最近 250 根）+ /api/v3/ticker/price，浏览器直连，无需密钥。
双币产品报价接口 GET /sapi/v1/dci/product/list 属于 USER_DATA，需要签名，因此本看板不自动抓取平台报价 —— 手工填入即可，判定逻辑完全一致。
若行情请求失败，会自动回退到内置快照（—），计算结果仍然可用但价格非实时。